管理人挑选

选择基金经理时需要注意的10大问题

Jack L. Treynor (翁嫣编译)

1)        基金经理是否能流利地表达自己的观点?

如果他能十分流利地表达自己的观点,很有可能是由于他已经表述了数十甚至数百次了。这说明他的观点是陈旧的,可能已经反映在股价中,资产组合将不能依此获利。因此,该问题将帮助您判断基金经理观点的新颖性。

2)        基金经理是否对自己的观点充满信心,十分清楚其投资前景?

自己了然自己的观点是一回事,但观点对不对是另一回事。人不可能在同一时刻认同两种相反的观点,越清楚以前的观点,往往越难接受新观点。该问题帮助您回答基金经理是否能够学习、成长。

3)        基金经理的观点是否具有共识性,即被大众所接受?

大多数投资者往往已经对一个具有共识的观点做出了反应,股价已经变动。

4)        您是否对基金经理的回答感到十分满意?

如果回答十分令人满意,那么您将不会继续询问。相反,如果回答不那么令人满意,继续问答不可避免,这将有利于您更深入地进行了解。因此,该问题能帮助您判断基金经理本身是否是一个积极探索的人。

5)        基金经理是否对相当范围内的行业和公司有细致的了解?

基金经理不是超人,他们也只能用有限的时间来思考和吸收新的观点。相对于抽象的观点,对大多数投资者来说,事实比较容易理解的,因此很有可能已经被股价所正确反映。这个问题能帮助您回答这样一位“活百科全书”是否有时间来思考对投资组合有利的发展建议。

6)        基金经理是否对一些新的发展项目反映果断?

由于机构投资的资金规模大,在能够交易前,发展项目的投资价值就已经反映在股价中。基金经理要做的是保持坚定立场,不能因为当前事件的发生而产生贪婪或恐慌。

7)        基金经理是否管理着庞大的资产库?

由于基金经理过去和未来的业绩关联性不大,客户往往根据基金经理的思想观点进行选择。一个经理拥有庞大资产库意味着他的投资观点被大众所接受,由此产生的问题已经分析

8)        基金经理生活是否奢华,比如参与高级俱乐部等?

从基金经理管理自己资金的方式能够窥见他将如何管理您的资金。如果他自己资产组合的收益率很高,目前暂时不消费可以赢得未来的高回报。但如果他现在生活奢侈,很可能是因为他的资产组合回报率过低。

9)        基金经理的办公室是否奢华?

大多数基金经理租用办公室,因此租金高昂意味着经理将支付高额固定成本。如果经理收取的费用足以支付,则不存在问题。但如果他刚开始入行,高额的固定成本将使其不得不快速吸引到必须的资产,营销将成为首要任务。他对投资管理是否还会保持高度的积极性呢?

10)    基金经理是否有惊人的资产?

银行的资产能够决定存款的安全度,但基金经理的资产却不是客户的资产。投资管理不是资本密集型产业,因此经理不需要很多资本来做好自己的工作。但是旨在快速吸引资产的营销活动却需要很多资本投入,但这意味着经理更关注建立自己的资产管理库而非自己的业绩表现记录。

更进一步来讲,就像圣经说的那样:“没有人能一侍二主”,您还要想想基金经理的资产从哪里来的?是否会从与客户不合的一些人处得来?Charley Ellis指出投资对于大多数基金经理来讲是输者的游戏,既然有那么多经理都赚不到钱,那要找出故意输钱的经理将是非常不容易的。

 

 

 
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